（原标题：营收或终止连增 “氢能第一股”亿华通去年亏损扩大）

21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道

“氢能第一股”亿华通（688339.SH、02402.HK）将在2024年继续亏损。最值得注意的是，该公司恐难实现连续五年的营收增长。

1月24日，该公司发布的业绩预告显示，其预计2024年度实现归属于母公司股东的净利润为-5.20亿元至-3.70亿元，较上一年同期扩大亏损。2024年，该公司扣非后归属于母公司股东的净利润为-6.30亿元至-4.70亿元，同比减少63.29%至118.87%。

针对本次业绩变动的原因，亿华通解释称：“当前燃料电池行业尚处于商业化的初期阶段，市场的产销规模总体偏小，叠加2024年国内燃料电池汽车产销量呈现同比下滑的态势，使得报告期内公司的营业收入较上年同期减少，且报告期内对应收款项计提的信用减值损失金额同比增加。”

在上述原因阐释中，亿华通表示，“报告期内公司的营业收入较上年同期减少。”即意味着，2024年，亿华通的氢燃料电池销售规模或许下滑。

值得一提的是，在2024年前三季度，亿华通的营业收入同比增长7.93%达到3.17亿元。这表示，在第四季度，亿华通在主营产品销量上或遭遇“滑铁卢”。

亿华通的主营产品包括氢燃料电池发动机、制氢设备以及热电联供。这其中，氢燃料电池发动机是其主要营收来源。根据业内的统计数据，2023年，全国上牌车辆的氢燃料电池系统装机量合计为734MW，同比增长49.3%。在这一年，亿华通的累计装机量达158.99MW，占比超过23%，位列行业第一位。

氢燃料电池发动机的需求与下游氢燃料整车的产销量直接相关。

中国汽车工业协会2025年1月13日公布的数据显示，2024年1至12月，全国燃料电池汽车产销数据分别为5548辆和5405辆，同比减少10.4%和12.6%。这即表示，自2021年后国内所保持的燃料电池汽车全年累计产销同比增长的趋势被由此中断。

实际上，在2024年前11个月，全国燃料电池汽车产销数据同比均实现增长。但在12月，产销同比接近80%的大幅下跌，直接拖累了全年表现。根据数据，2024年12月全国燃料电池汽车产销分别仅完成302辆和268辆。

对于去年12月业内为何没有“冲量”，国金证券电新首席分析师姚遥称，对比往年，2024年年底未冲量。“细究下来，由于资本市场的输血减少或停止以及行业降本到当前，经济性可具备竞争力，企业开始打破以往自己贴钱降本的魔咒，转向高质量发展。”

21世纪经济报道记者注意到，对于氢燃料电池产业而言，实现盈利似乎依旧是一场长时赛跑。

已经上市的三家头部企业亿华通、国鸿氢能、重塑能源，截至目前均已经连续多年亏损。虽然政策目前对于氢能产业的支持力度并不低，但氢能整体的商用化之路依然颇为艰辛。

按照此前的发展规划，2025年是氢能中长期规划的结算时点，若要完成先期制定的目标，氢能及燃料电池环节必须放量冲刺。